Экономика

Экономисты независимого аналитического центра Expert-grupпорекомендовали будущему правительству Молдовы семь направлений действий для возобновления экономического роста.

Низкий старт

Начинать новому премьеру и его команде придётся с «низкого старта», то есть выпрыгивать из ямы, в которую загнали страну предыдущие руководители.

Экономические аналитики перечисляют накопленные негативные факторы.

Рост экономики на 2,4 процента в 2025 году не компенсирует стагнацию предыдущих лет, и модель роста, основанная на низких затратах на рабочую силу, исчерпала свой потенциал.

40 процентов - уровень занятости — самый низкий в Европе.

2,2 процента - среднегодовой рост в 2014–2023 годах составил половину от показателя 2004–2013 годов (4,6 процента).

33,6 процента - уровень абсолютной бедности в 2024 году вырос на 2 процентных пункта по сравнению с предыдущим годом.

4–5 процентов ВВП — дефицит бюджета в последние годы, преимущественно структурный, вдвое превышающий устойчивый уровень.

1 : 3 - соотношение экспорта и импорта товаров: на каждый экспортированный евро приходится три импортированных евро — следствие того, что экспорт преимущественно состоит из сырья и продукции с низкой добавленной стоимостью.

«Молдова производит и экспортирует преимущественно товары и услуги с низкой добавленной стоимостью, что приводит к низкому уровню как частных доходов — заработной платы, — так и государственных доходов — налогов, поступающих в бюджет. Этот недостаток усугубляется тремя структурными факторами: демографическим спадом и эмиграцией трудоспособного населения; дефицитом инвестиций, как государственных, так и частных; слабым управлением, которое подрывает эффективность государственных программ и освоение средств, предназначенных для инвестиций», - пояснили аналитики Expert-grup.

Сдвиг экономической парадигмы: от дешевой рабочей силы к добавленной стоимости

Старая модель приводила к низкому уровню благосостояния и устойчивым дисбалансам. Переход к добавленной стоимости и производительности является условием конвергенции с экономикой ЕС.

Приметы существующей (старой) модели: дешевая рабочая сила и экспорт сырья; потребление, обусловленное денежными переводами, а не производительностью; устойчивые дефициты: торгового баланса, баланса текущих расходов, бюджета; низкая технологическая сложность производства.

Какая модель нужна Молдове: переработка местного сырья и создание отечественных брендов; автоматизация и технологии во всех секторах; государственные и частные инвестиции в материальный и человеческий капитал; производительность как источник повышения заработной платы.

Семь приоритетов для восстановления экономики

1.  Рост эффективности и ответственности государства в администрировании публичных ресурсов. Проблема не в государственных расходах, а в доходах. Эффективная ставка НДС составляет около 11,5 процентов, что почти вдвое меньше стандартной ставки в 20 процентов, и более 30 миллиардов лей ежегодно не поступают в бюджет из-за сниженных ставок и льгот. Дефицит, финансируемый из внутренних источников при процентных ставках 9–10 процентов, создает конкуренцию банкам с частным сектором и делает кредитование компаний более дорогим. Консолидация доходов должна сопровождаться оптимизацией государственных расходов и улучшением управления государственными компаниями. Ожидаемый эффект: Дополнительные доходы в размере 2–4 процентных пунктов ВВП за 4–5 лет без увеличения квот — фискальное пространство для заработной платы и инвестиций. В то же время государство, которое меньше заимствует, высвобождает кредитные ресурсы: ресурсы банков перенаправляются с финансирования дефицита на частные инвестиции.

2.  Государственные инвестиции – больше и с лучшим управлением. Недостаток государственных инвестиций оставляет поддающиеся количественной оценке следы. Молдова выделила на капитальные инвестиции в 2020–2024 годах всего 3,3 процента ВВП, что является одним из самых низких показателей в регионе. Разрыв в 0,9 процентных пункта по сравнению с аналогичными показателями, сохраняющийся на протяжении 15 лет, может объяснить потенциальное снижение ВВП на 4–7 процентов по сравнению со сценарием конвергенции с регионом. Ожидаемый эффект: Каждый процентный пункт ВВП, инвестированного государством, при условии сохранения такого уровня в течение 5–7 лет, добавляет 0,3–0,5 процентных пункта к потенциальному годовому росту.

3.  Работающий рынок капитала и инвестиционные фонды. Дорогостоящий парадокс: банковская система является одной из самых ликвидных в регионе, но «бесплатные» ресурсы предоставляют государству кредиты под 9–10 процентов годовых вместо финансирования инвестиций компаний. Без институциональных инвесторов эти деньги не превращаются в капитал для компаний с потенциалом роста. Ожидаемый эффект: Долгосрочное привлечение капитала и профессиональное управление для местных компаний, выходящее за рамки грантов и банковских кредитов.

4.  Децентрализация капитала и жизнеспособные примэрии. Одного слияния недостаточно для решения проблемы. Более трети городских и сельских администраций имеют население менее 1000 человек — минимальный порог функциональности, оцененный эконометрически, — и их собственные доходы покрывают в среднем лишь 23 процента местных бюджетов. Объявленный правительством порог в 3000 жителей статистически оправдан, но анализ показывает, что эффективность работы местных органов власти больше зависит от фискальных факторов, чем от размера. Ожидаемый эффект: Финансово автономные примэрии, заинтересованные в развитии своей местной экономики, а не в ожидании трансфертов из центра.

5.  Более конкурентные товары и услуги с высокой добавленной стоимостью. Некоторые из принятых ранее мер лишь усугубили проблему, вместо того чтобы решить её. Лицензирование импорта зерна и масличных культур (теперь отмененное) вдвое сократило экспорт подсолнечного масла и ухудшило торговый баланс на 168 миллионов долларов только в 2024 году. Между тем, на каждый евро экспортируемых товаров приходится три евро импортируемых. Ожидаемый эффект: Сокращение торгового и текущего дефицита за счет экспорта продукции с добавленной стоимостью, а не за счет ограничений.

6.  Человеческий капитал. Без квалифицированных и мотивированных людей остальная часть повестки дня так и останется на бумаге. Минимальная заработная плата в 6300 лей составляет всего 36 процентов от средней заработной платы, по сравнению с 50 процентами, рекомендованными Директивой ЕС об адекватной минимальной заработной плате (около 8700 лей). В то же время 61 процент работающего населения имеет низкий уровень образования, и менее 2 процентов взрослых старше 24 лет продолжают обучение. Ожидаемый эффект: Официальная работа, более высокооплачиваемая и доступная для родителей и лиц, имеющих обязанности по уходу.

7.  Реформа публичной собственности и госпредприятий. Государство возвращается в экономику, но не за счет эффективности своих компаний. Доля государственной собственности в ВВП выросла с 9,3 процентов в 2019 году до 15,4 процентов в 2024 году, однако прямой вклад государственных предприятий в добавленную стоимость остается на уровне всего 2,5–3 процентов ВВП. Промежуточная оценка Стратегии управления государственной собственностью на 2023–2030 годы показывает, что реформа обоснована, но недостаточно реализована: к концу 2025 года были полностью реализованы только 13 из 69 мероприятий, и за этот период не было завершено ни одной приватизации. Ожидаемый эффект: Выплаты государственных компаний в бюджет уже увеличились примерно со 100 до 691 миллиона лей в период с 2021 по 2025 год; рационализированный и хорошо управляемый инвестиционный портфель может многократно увеличить этот вклад и снизить фискальные риски.

Сквозное условие: эффективное управление

Ни один из семи приоритетов не принесет результатов без деполитизации программ, посредством которых государство выделяет средства экономике, разделения функций финансирования, реализации и оценки, перехода от критериев соответствия к критериям воздействия, заблаговременного консультирования деловой среды по вопросам имплементации законодательства ЕС и укрепления переговорных групп с Европейским союзом. Это относится, в частности, к механизмам, посредством которых государство оказывает поддержку различным секторам экономики: AIPA, ODA, ONDRL, Дорожный фонд и др.

Эти, и ещё множество других проблем, предстоит решать новому правительству Молдовы, возглавит его Василе Тофан или кто-нибудь другой.

Олег ЛУКАШЕВИЧ