Политика

Бывший премьер-министр Влад Филат разместил в соцсетях резкий комментарий по поводу происходящего в экономике, прокомментировав опубликованный вчера полный отчёт МВФ по итогам декабрьской миссии в нашей стране.

«Последний отчет МВФ обращает внимание на тревожную тенденцию, рост концентрации кредитных рисков молдавских банков в строительном секторе. Доля таких кредитов уже достигла 30 процентов общего банковского портфеля, что вызывает серьезные вопросы относительно устойчивости финансовой системы», - написал Филат.

МВФ фиксирует риск, но не называет его источник. Между тем нынешняя ситуация, не результат свободного рынка, а следствие экономических решений правящей партии PAS.

Как банковскую систему подтолкнули к недвижимости

В последние годы государство ввело ряд регуляций, исказивших рынок. Наиболее проблемной мерой стало жесткое ограничение наличных расчетов и чрезмерные требования по подтверждению происхождения средств.

В стране, где около трети населения живет за границей, диаспора численно превышает занятых внутри страны, ежегодно в экономику неформально поступает 1,5–2 млрд евро, требовать от людей бюрократических доказательств происхождения денег выглядит оторванным от реальности.

Фактически власти послали диаспоре сигнал: «Нам не нужны ни вы, ни ваши деньги».

Результатом стала деформация рынка недвижимости.

В 2025 году впервые более 60 процентов квартир были куплены за счет банковских кредитов. Даже люди с собственными накоплениями предпочитали ипотеку, чтобы избежать проверок происхождения средств.

В итоге граждане платят дополнительные проценты, а цены на жилье растут искусственно.

Абсурдность ограничений наличных платежей недавно подтвердил и опыт Швейцарии: на референдуме 8 марта 2026 года граждане решили закрепить право на использование наличных денег в Конституции.

Возникает логичный вопрос: это некомпетентность или закон, принятый в интересах банков?

Искажённый рынок строительства

Правительство одновременно дестабилизировало и строительный сектор. Регуляции 2022 года сократили объемы строительства примерно втрое, что уменьшило предложение и ускорило рост цен.

Рост цен обусловлен двумя факторами: высокой инфляцией последних лет и административными барьерами в строительстве.

Результат - меньше жилья и более высокие цены, что толкает людей к все более крупным ипотечным кредитам.

Банки перестают финансировать реальную экономику

Главная проблема — фактический коллапс кредитования бизнеса.

В 2012 году чистое кредитование предприятий составляло 17,8 процента ВВП.

К 2025 году показатель снизился до 0,2 процентов ВВП — почти в 90 раз меньше.

Причина проста: банкам выгоднее кредитовать государство под 9–10 процентов и выдавать ипотеку населению.

Частный сектор остается без финансирования.

Иллюзия кредитования бизнеса

На первый взгляд кредитование экономики выглядит значительным. Однако в 2025 году строительные компании получили кредиты на 58,1 миллиард лей, но одновременно держат на депозитах 57,6 миллиарда.

Реальное чистое кредитование бизнеса — всего около 500 миллионов лей.

Государство — главный конкурент экономики

Ситуацию усугубляет фискальная политика. В 2025 году власти потеряли два транша МВФ со ставкой ниже 3 процентов годовых и вместо этого заняли средства на внутреннем рынке под ставки почти втрое выше — у местных банков.

Результат: рекордные прибыли банков; более 5 миллиардов лей ежегодно выплачивается в виде процентов; меньше средств остается для инвестиций и развития.

Реальная экономика оказывается зажатой.

Сельское хозяйство — игнорируется

В 2025 году аграрии просили отсрочку по кредитам на сумму 0,5–0,8 миллиардов лей из-за кризиса в секторе. Запрос был проигнорирован, хотя эта сумма в пять раз меньше ежемесячных заимствований правительства у банков.

Вывод

Риски в банковской системе Молдовы — результат не рыночных процессов, а экономической политики правительства PAS.

Через абсурдные регуляции, блокирование инвестиций, стимулирование кредитования государства и недвижимости и удушение реального сектора власти сформировали опасную модель: прибыльные банки, перегруженное долгами государство и недофинансированную реальную экономику.

Это не здоровая экономика, а финансовый пузырь, построенный за счет граждан и бизнеса, делает вывод политик.

Михаил СУРДУ