Экономика

Самой обсуждаемой темой стал отказ МВФ перечислить РМ последний транш в 170 миллионов долларов (2,9 миллиарда лей), предусмотренный завершенной в октябре программой. Причиной этого отказа, по всей видимости стало неисполнение, мягко говоря, в полном объеме обязательств, зафиксированных в программе, пишет в Телеграм экономический аналитик Владимир Головатюк. 

«Данная проблема, то есть неполучение транша, поднята в связи с тем, что она фигурирует в объяснительной записке к проекту изменения госбюджета-2025. Конечно, это важная, но далеко не единственная проблема, побудившая правительство внести изменения в закон о госбюджете. 

Проблема, как говаривал Горбачев, ширше. Главное то, что действующие параметры госбюджета не позволяют правительству исполнить все свои обязательства перед бюджетной системой и населением в полном объеме. Прежде всего это касается заработной платы и пенсий. 

В объяснительной записке к проекту изменения госбюджета-2025 конкретно отмечено, что будут увеличены: 

* расходы на персонал, т.е. на зарплату, по учреждениям, финансируемым из госбюджета, на миллиард лей;

* трансферты местным бюджетам (главным образом на зарплату) – на 910 миллионов лей;

* трансферты бюджету соцобеспечения на пособия и компенсации – на 825 миллионов лей;

* на компенсации расходов на энергоносители – на 230 миллионов лей. 

С учетом того, что по отдельным статьям предусматривается сокращение, прежде всего по проектам, финансируемым из внешних источников (на 720 миллионов лей), общие расходы бюджета планируется увеличить на 170 миллионов. 

При этом в доходной части бюджета есть серьезные прорехи. Хотя налоги, различные сборы и прочие доходы планируют увеличить на 270 миллионов лей - гранты из-за рубежа сократятся на 410 миллионов. 

В результате доходы бюджета снизятся на 135 миллионов, а расходы, повторюсь, планируется увеличить на 170 миллионов. 

Возникла проблема – чем покрыть образовавшуюся дыру в 305 миллионов лей? 

Кстати, это и есть увеличение дефицита госбюджета. Он вырастет на 305 миллионов и составит 18,2 миллиарда, или 5,1 процента ВВП против 4 процентов ВВП первоначально утвержденного дефицита. 

Именно в этом контексте в объяснительной записке появилась новость, что МВФ не будет предоставлять правительству РМ последний транш. Возник вопрос: а чем заменят эти ресурсы?

Некоторые оппозиционные политики тут же заявили, что относительно дешевые внешние ресурсы под 1,5-2 процента будут заменены на дорогие внутренние займы под 9 процентов. 

Нет, это не так. В минфине прекрасно понимают реалии рынка ГЦБ и те сложности, с которыми правительство сталкивается при размещении госбумаг.

Более того, в связи со снижением продаж ГЦБ внутренний госдолг на 31 декабря 2025 года планируется снизить на 646 миллиона лей, после чего он составит 52,5 миллиарда. 

 Кстати, в октябре он был на уровне 48,7 миллиарда. Чистая эмиссия ГЦБ, т.е. продажи минус выкуп, за оставшиеся два месяца в размере 2,8 миллиарда лей маловероятна. 

В результате ожидаемого снижения внешних займов внешний госдолг сократится по сравнению первоначально предусмотренным уровнем на 10,4 миллиарда лей. В силу этого общий госдолг сократится с первоначально утвержденных 140 миллиардов до 129.

Если снижение внешних кредитов не будет замещено внутренними займами – то чем? 

Все еще хуже – последний транш кредита, который не поступит от МВФ, будет заменен использованием накопленных остатков на казначейских счетах. 

Когда в июне и августе поступили займы в размере более 440 миллионов евро, часть из них не была использована, а осела на казначейских счетах. Объем остатков на этих счетах вырос с 5,5 миллиарда лей в мае до 11,7 миллиарда в сентябре. 

Предлагаемыми изменениями госбюджета предусмотрено, что на 31 декабря на счетах останется всего 3,3 миллиарда. Это почти вдвое ниже, чем было на начало года, – 6,1.   

Учитывая, что в январе, особенно в первые две недели, полный штиль, а расходы, прежде всего по зарплате, пенсиям и пособиям выплачивать надо, снижение остатков на конец года - серьезная проблема. 

Подытожим сказанное. Можно, конечно, винить во всем МВФ. Можно винить правительство, которое не исполнило в полном объеме обязательства. Но главная причина в другом. 

Правительство с первого дня исполнения своих обязанностей уже более четырех лет всерьез не занимается экономикой, которая три года в стагнации. 

В этих условиях хронически не хватает ресурсов для функциональности государства, и идут самым легким, как им кажется, путем – берут кредиты и гранты. Доля этих средств в последние годы устойчиво превышает 30 процентов бюджетных расходов, а до 2020 года была ниже 20 процентов. 

Основной упор на заемные ресурсы всегда чреват рисками неполучения по разным причинам тех или иных займов. В результате – неисполнение бюджетных расходов. Возможно, это произойдет и в 2025-м, но даже если год будет закрыт нормально (если это слово здесь применимо), то следующий год будет очень трудным. 

Остается подождать проект госбюджета на 2026 год – и узнаем, как будем жить дальше. Пока ясно, что легче не будет». 

Молдавская правительственная делегация «вела себя недипломатично и нагло» на встречах с представителя Международного валютного фонда, что оставило негативное впечатление у кредиторов, сообщил со ссылкой на источники Сергей Тофилат. В итоге МВФ отказался перечислить Молдове последнюю часть кредитного транша.